每天早上打开电脑运行量化程序。之后全天做自己喜欢的事，泡一杯咖啡，读一本书，看一部电影。晚上再看下电脑帮自己赚了多少钱。就这样，自由自在地度过每一天。

我想说，这样的生活是每一个量化从业者的初衷吧，但是，当你入行后就会发现，这样能完美运行的量化策略并不存在。本文就列举并分析市场上主要的量化策略，说说它们的优点和缺点，如何改进，以及为什么量化的圣杯并不存在。若有志于从事量化交易，请不要错过。

机构运用最广泛的策略：量化因子

这块的理论已经非常成熟，主流分析方法已被巴克莱资产管理公司的两名博士，写进《主动投资组合管理：创造高收益并控制风险的量化方法》这本书中，这本书是量化因子领域最权威的经典书籍，详细解释了如何挑选和回测因子，如何对多因子进行组合，以及在因子领域如何对冲和控制风险。

至于具体哪些因子是有效的，这是各家量化基金的核心机密了。不过因子量化投资，经过几十年的发展，有4个因子被业内认为是长期有效的，这已经形成了共识。这4个有效因子被称为“rewarded factor”，并被写入CFA教材。这4个因子就是：

动量：例如，同一个一行业中，过去1年涨幅靠前的10只股票，未来1个月收益大于过去1年涨幅靠后的10只股票。

质量：例如，同一个行业中，过去1年财务报表上现金流最充足、负债率最低的10只股票，未来1个月的表现，要会好于过去1年财务报表上现金流最差、负债率最高的10只股票。

价值：例如，同一个行业中，过去1年市盈率最低的10只股票，未来1个月的表现，要好于过去1年市盈率最高的10只股票。

市值：例如，同一个行业中，过去1年市值最小的10只股票，未来1个月的表现，要好于过去1年市值最大的10 只股票。

除了这4个已广泛形成共识的因子，各家量化基金还会挖掘一些自己的因子。比如目前用的比较多的，波动率因子：同一个行业，过去波动率最低的10只股票，未来表现要好于过去波动率最高的10只股票。或者景气度因子：例如，营收增长率高、净利润增长率高的股票，表现会好于营收增长率低、净利润增长率低的股票。

一个简单的“综合景气因子和价值因子”的策略就可以实现超额收益，在整个A股中选择买入，同时满足“营业收入增长率从高到低排名在前200名”并且“市盈率从低到高排名在前200名”的股票。也就是，同时满足增长率高并且估值低的个股。每月调仓一次。